В конце марта — начале апреля на Московской межбанковской бирже появится облигационный заём Тульской области. Срок его погашения — не менее трех лет, предполагаемая доходность — до десяти процентов ежегодно.
В СОВРЕМЕННОЙ истории нашего региона это будет первый подобный заём.
Хотя, если кто помнит, в 1996 -1997 гг. была предпринята попытка выпустить областные облигации, но внешние обстоятельства тому помешали. И это, как оказалось, было к лучшему. В августе 1998 года случился печально знаменитый дефолт, рубль за пару недель рухнул почти в четыре раза. Если бы область тогда успела выпустить и разместить заём, администрации пришлось бы судиться с владельцами облигаций по сей день. Ну не отдавать же им, в самом деле, половину регионального бюджета!..
Сейчас — дело другое. Экономика развивается устойчиво, курс рубля — максимально выгодный. Займы регулярно выпускают многие области, более всех — Москва, которая отметилась в этом вопросе за последние годы свыше двух десятков раз. И практически везде в выгоде оказывается как бюджет, так и те, кто приобретает такие облигации.
Схема займа достаточно проста. Регион, гарантируя сумму займа своим бюджетом, выпускает ценные бумаги (облигации) на определенный срок и под определенные проценты дохода. Допустим, на три года под 10% годовых. Значит, тот, кто купит облигацию номиналом в 1000 рублей, через год получит 100 рублей, потом — в течение последующих двух лет — еще по сотне целковых. В конце концов облигацию погасят, и ее обладатель получит по истечении трех лет 1300 рублей.
Впрочем, не исключен вариант использования «кумулятивного эффекта», когда владелец бумаги отказывается от прибыли все три года действия займа, а ему в ответ каждый год считают «нарастающий» процент. В итоге он вместо 1300 рублей получит 1331 рубль.
Казалось бы, банковский вклад выгоднее, ведь он сегодня дает вкладчику до 13% годовых. Однако кто знает, какие условия вкладов будут действовать через три года? Меж тем заём дает доход под фиксированный на все время его действия процент прибыльности…
Остается еще один вопрос. Зачем властям такой заём? Неужели казне выгодно отдавать за каждую 1000 через три года 1300 рублей?
Да, выгодно, и вот почему.
Во-первых, регион получит дополнительные к бюджету полтора миллиарда сразу, в течение месяца-другого, а отдавать он эти деньги будет «врастяжку». Причем в первые два года вернет только проценты, а самый большой платеж осуществит лишь через три года.
Во-вторых, банковские кредиты, которые регулярно берет та же казна для покрытия своих текущих расходов и «кассовых разрывов», предоставляют ей не под 10, а под куда более высокие проценты. Да и со сроками здесь особо не «растянешь». Банки предпочитают получить суммы и проценты обратно через пару недель или спустя месяц. Максимум — через полгода.
В-третьих, на обслуживании облигационного займа бюджет тоже экономит. Банки за свои кредиты берут 13-15%, а облигации обойдутся казне в 8 -10% Выигрыш — почти на треть.
Наконец, если область безукоризненно выполнит все cвои обязательства по займу, у нее появится публичная кредитная история. Значит, мы сможем выпустить второй, третий и т.д займы, которые нам будут размещать на бирже еще на более льготных условиях. И тогда облигации смогут покупать не только юридические лица, как в нынешнем случае (банки, предприятия, всякого рода фонды и др.), но и население, у которого доме хранятся очень солидные средства…
Первый тульский заём будет обслуживать «Росбанк», который выиграл это право на конкурсной основе и который занимается подобной работой давно. Облигации будут выпущены номиналом в 1000 рублей каждая, в бездокументарной форме, и размещены, как уже говорилось, на Московской межбанковской бирже.
Вырученные средства пойдут на частичное погашение дефицита областного бюджета, а также на приобретение медицинского оборудования и ремонт ряда районных больниц.
По поводу опасений, что заём не «раскупят», ответ тоже есть. Судя по предварительным опросам, желающие приобрести наши облигации уже имеются, и в достаточном количестве.
Нет сомнения, что область сможет расплатиться с будущими обладателями наших ценных бумаг в любом случае. Ведь полтора миллиарда рублей, на которые рассчитан первый заём, — это всего лишь 9% ее регионального бюджета. Вполне посильная ноша, тем более — через три года…
Александр АБРАМОВ.